柿の木ブログ

　ある証券会社のオンラインセミナーでＧＰＩＦ(年金積立金管理運用独立行政法人）の運用状況の紹介があった。調べてみると、２０２０年度第２四半期で、運用開始した２００１年度以降の累積収益額は７４兆９,４８３億円、運用資産額１６７兆５,３５８億円、収益率は３.０９％（年率）ということだった。（＊１）
　東証１部の株式平均利回りを見ると、２０２０年１１月の有配会社平均利回りは１.９５％、加重平均利回りは２.２３％となっている。（＊２）
　また、ＪＲＥＩＴの分配金利回りは平均４.１３％（2020/12/25時点）であった。（＊３）
　東証、ＪＲＥＩＴとも平均値であり、個々に見るとかなりのばらつきがあることに留意しなければならない。
　最近訃報をもらった。Ｓ社のＩさん、８９歳で老衰とあった。この歳まで籍を置いてくれるＳ社も大したものだが、私も後何年年金を受けられるのか、何年この世に居られるのか、気になるところだ。
　年金もよく改正があり、７５歳まで繰り下げ可能となるとのことだが、そこまで伸ばすのはいささか勇気のいることと感じる。利回りはどんなものだろう。
　国民年金の老齢基礎年金の満額（保険料４０年間完納）は７８１,７００円（＊４）、毎月の保険料は１６,５４０円（令和２年度）である。（＊５）
　仮にこの保険料額で４０年間納めたとすると、７,９３９,２００円となり、単純に計算すると、これで毎年７８１,７００円受け取るのだから、年利は約９.８５％となる。先に見たＧＰＩＦや東証、ＪＲＥＩＴと比べるとかなりの高利回りだ。それに保険料に対しては社会保険料控除による所得税の減額もある。これを加味すればかなりお得である。
　だが、保険料を４０年もかけて完納するのだから、これが１円も増えないということはないだろう。積立額は年金終価係数、あるいは金融電卓で概算が出せる。例えば、毎月１万円で４０年間、年２.４％（月利換算０.２％）で積み立てると、８０４.６万円となる（＊６）。この１.６５４倍は１,３３０.８万円である。年金終価係数の計算式で計算してみたが同様の結果となった（計算式は＊７を参照した）。
　これを分母に、７８１,７００を分子にしてみると、約５.８７％となる。
　また、年３.６％だと１,０７０.５×１.６５４＝１７７０.６万円で利回り年４.４１％、年４.８％では１,４４８.７×１.６５４＝２,３９６.１万円で利回り年３.２６％となった。
　これが終身で受け取れるのである。
　公的年金も、将来の果実を期待してのものであるという点では投資と同じと見ることもできる。すると、金融商品の１種と言えなくもない。信頼性や利回りからは、相当に魅力的な投資先である。もっとも、国民年金にせよ厚生年金保険にせよ、一定の要件を満たせば法律上強制加入であり、投資というには不適切であるが、国民年金保険料の納付率を見ると、最近では３／４ほどであり（＊８）、さらに、障害年金や遺族年金には保険料納付要件というものもあって、これらからすると、未納で失うものはかなり大きいと思われ、老後の生活設計を考えると、公的年金は大切な柱であると、改めて感じざるを得ない。
　
＊１　https://www.gpif.go.jp/operation/2020-Q2-1106-Jp_880369.pdf
＊２　https://www.jpx.co.jp/markets/statistics-equities/misc/03.html　の「株式平均利回り（2020年11月）」より
＊３　http://www.japan-reit.com/list/rimawari/
＊４　https://magazine.tr.mufg.jp/90306
＊５　https://www.nenkin.go.jp/service/kokunen/hokenryo/20150313-02.html
＊６　https://navi.smbcnikko.co.jp/webasp/smbcnikko/reserve/sim2.aspx
＊７　https://www.iseeit.jp/ec-sub-060718-3.php
＊８　https://www.mhlw.go.jp/content/12500000/000712062.pdf